7/15 CPI公布對市場的影響

🔹 總體盤勢與資金流向觀察

高位個股漲幅大，風險增加，資金流向較謹慎，操作偏向避險。

低位族群若具備基本面改善，可能成為資金流入標的（例：全新、ABL再辦等）。

市場盤面氣氛偏多，美股連四日上漲，激勵台股氣氛。

整體市場主力偏向選股操作，短線看氣氛、中線看財報與資金動向。

🔹 AI相關供應鏈動態（特別是NVIDIA相關）

NVIDIA釋出中國市場專用的H20晶片，但中美管控未解，中國客戶採購仍保守。

H20 Lite版本減少CoWoS需求，對台系高階封裝需求偏空，預估供應鏈如ABF載板、先進封裝等仍面臨不確定性。

市場焦點轉向高毛利產品，供應鏈須避開低階競爭紅海。

🔹 PCB與銅箔基板產業趨勢

銅箔基板（CCL）族群整體走強，聯茂大漲近8%，但競爭力存疑。

M6與M8代差距一倍，成本競爭拉鋸；聯茂主要是靠低價M6搶市，恐壓縮毛利。

聯茂第四季將出貨CSV產品（AI伺服器電源相關），AIEs佔比將達15–18%。

ABF載板族群因報價未穩定、需求低迷，短期表現不佳。

🔹 技術面與操作建議

高位個股：技術面偏強，但操作風險高，須提防拉回。

低位反彈股：若基本面改善可關注，但避免炒短線。

強調：操作需結合技術+基本面雙重確認，才能穩健選股。

CPI對市場的影響

對市場的整體影響

由於CPI數據整體符合預期（headline匹配，core略好），市場反應相對溫和，波動有限。通脹如預期般回升已被市場定價，但核心CPI低於預期可能增強投資者對聯儲局降息的樂觀情緒。目前，市場定價顯示聯儲局9月降息概率上升至約67%，全年可能有0.75個百分點的降息空間。 然而，關稅政策的持續影響可能使未來通脹路徑不確定，聯儲局預計將維持利率不變，觀察夏季數據以驗證關稅效應。影響較小

1. 股票市場

反應：數據發布後，美股期貨一度走高，但隨後轉為震盪。標普500指數小幅下跌，那斯達克指數微漲。科技股和消費股表現相對強勁，因為核心通脹溫和緩解了利率擔憂，但金融股承壓於潛在的持穩利率環境。

原因：數據無重大驚喜，已被定價。核心CPI低於預期被視為積極信號，可能提振對軟著陸的信心，但關稅引發的成本上升可能壓制製造業和進口依賴型企業。

展望：短期波動有限，若無進一步地緣風險（如中東緊張），市場可能穩定。長期看，通脹若持續高於2%，可能延遲降息，影響成長股。

2. 債券市場

反應：美國國債收益率小幅回落，10年期國債收益率降至約4.1%附近。

原因：核心通脹好於預期增強了降息預期，債券需求上升。但headline通脹回升限制了收益率大幅下降。

展望：若未來數據確認關稅推高通脹，收益率可能反彈；反之，降息路徑清晰將利好債券。

3. 外匯市場

反應：美元指數（DXY）小幅走低，徘徊在98附近。歐元和日元對美元微漲。

原因：通脹符合預期未強化美元強勢，核心數據溫和可能加速降息預期，削弱美元吸引力。

展望：短期美元可能承壓，但若關稅導致全球貿易緊張加劇，美元作為避險資產可能反彈。

4. 加密貨幣市場

反應：比特幣小幅回落，但整體波動性增加。

原因：CPI數據無驚喜，市場關注聯儲局路徑。核心溫和可能利好風險資產，但關稅不確定性增加波動。

展望：若降息預期升溫，加密市場可能反彈；反之，風險厭惡情緒將主導。

總體而言，此次CPI數據對市場影響較小，符合預期避免了劇烈波動，但關稅政策的潛在推高效應值得警惕。投資者應關注聯儲局7月會議和後續數據（如PPI、就業）。短期市場可能保持謹慎樂觀，長期取決於貿易政策演變和全球地緣風險。建議分散投資，關注利率敏感型資產。